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【國內&國際要聞】 1）“對等關稅”靴子落地 大宗迎來重大考驗2）交易員增加對英國央行降息的押注，預計今年再降息三次。3）瑞士央行管委會成員Tschudin︰看到美國關稅給瑞士經濟帶來的一些風險4）德國經濟部長︰美國的關稅帶來了組成新聯盟的可能性，例如與加拿大和墨西哥合作。 投我以“關稅”，報之以“降息”? 央行最新市場定價1. 美聯儲︰交易員押注美聯儲今年進行第四次降息的幾率接近50%，此前預測只有三次降息。2. 歐洲央行︰交易員加大降息押注，歐洲央行4月降息可能性高達90%，今年或將降息68個基點。3. 英國央行︰利率期…
本周概況 本周滬鋁呈現震蕩下跌行情，將此次回調低點刷新20330元/噸位置，周線級別大陰K線報收，較上周收盤價大跌195元/噸，而現貨南儲佛山鋁錠價格報20500元/噸，較上周跌80元/噸影響本周鋁價震蕩回落的主要因素1. 宏觀經濟層面︰美國關稅政策存不確定性，避險情緒升溫、美指大漲，壓制金屬價格。美國一季度 GDP 增速預期低至 0.3%，經濟增長放緩，鋁需求或減少。2. 成本端層面︰原料氧化鋁行情走弱，鋁土礦價格下滑，成本支撐減弱。國內氧化鋁現貨下跌，進口礦到港量上升，供需過剩格局難改。3. 需求端層面︰國內鋁現貨需求欠佳，…
4月3日消息︰周四亞洲電子交易時段，倫敦金屬交易所（LME）的期銅大幅下跌，創下三周來新低，因為美國總統特朗普實施大規模新關稅，引發市場對全球金屬需求的擔憂。 截至周四中午，倫敦金屬交易所（LME）的三個月期銅下跌1.30%，報每噸9,555美元。早盤曾跌至9507美元，為3月11日以來的最低價。 上海期貨交易所成交活躍的5月期銅下跌930元或1.16%，報每噸78,950元。 特朗普周三宣布將對大部分進口到美國的商品征收最低10%的關稅，並對60多個國家的產品征收了更高的關稅，這意味著全球貿易戰的重大升級，可能推高通脹並阻礙經濟增長…
2025年一季度，滬鋁價格呈現“先揚後抑”走勢。1 2月，受宏觀政策預期及低庫存支撐，滬鋁價格從19540元/噸逐步攀升至21000元/噸；3月以來，受氧化鋁成本下移、旺季需求不及預期等因素影響，鋁價回調至20500元/噸附近，市場釋放對成本與需求端的悲觀情緒。盡管滬鋁短期承壓，但電解鋁供應剛性約束及新能源需求增量仍為鋁價提供長期支撐。 供應過剩壓力顯著 國內鋁土礦高度依賴進口，2025年幾內亞鋁土礦報價從110美元/噸的高位下行至91美元/噸，澳大利亞鋁土礦報價從95美元/噸下降到87美元/噸，海外鋁土礦發運量持續增加。國內鋁土礦3月單…
2025年一季度，全球銅市場再度迎來“高光”時刻，COMEX銅期價領漲全球大宗商品，在3月26日刷新歷史最高紀錄，年內最大漲幅超過28%，而LME的3個月銅期價最大漲幅也超過13%，上期所銅期貨活躍合約漲幅超過12%。我們認為，銅礦供應偏緊引發冶煉廠減產預期、特朗普政府加征關稅引發銅庫存轉移和需求季節性回暖三大因素共振，觸發了這一輪銅價大漲。長期來看，銅市場的宏觀敘事和微觀短缺故事尚未結束，銅價還有上漲空間。然而，全球銅需求增長預期目前正處于兌現或者被證偽的過程之中，銅價將迎來高波動。 宏觀因素有利于銅價上漲 當…
1）夜盤綜述︰周三，因特朗普宣布加征全球對等關稅，美國經濟前景受打擊，美指收跌，金價周三升向紀錄高位，國際油價大幅跳水，由升轉跌。金屬多飄綠，內盤滬鋁、滬錫一同上漲，倫銅及倫鋅一同跌超1%。黑色系同樣集體下跌2）（倫敦金屬）美國加征關稅前，LME銅價小幅上漲3）（紐約金屬）COMEX銅價上漲，受美元疲軟支持4）特朗普對所有國家設立“最低基準關稅”，並將征收對等關稅5）分析︰關稅對宏觀經濟的負面影響壓低油價6）策略師︰特朗普的額外關稅可能引發對美國經濟增長風險的擔憂7）據悉特朗普正在認真考慮與伊朗進行間接…
隔日回顧︰周三鋅價持續弱勢運行，刷新2773美元的回調低點，由于特朗普對等關稅政策出台在即，近期市場轉入避險狀態，有色金屬板塊整體受到壓制。而鋅價弱于周邊金屬行情，更多是近期海外礦端有增產消息公布，令短期供應過剩問題雪上加霜。滬鋅方面，隔夜大幅低開後探底回升，最低價報23135元/噸位置今日觀點︰貿政策 特朗普簽署行政令對所有國家設立10%的“最低基準關稅”，並將征收對等關稅。市場情緒大幅轉弱。原油、金屬普遍大跌。鋅價基本面走弱共振，日內將至探底下行，05合約日內波動區間關注22900 23250。操作建議︰破位多單離場…
隔夜行情︰周三螺紋沖高回落震蕩反復，日線收于長上下影十字陰K線。近期鋼材需求成色不足，產業邊際供需整體走弱，市場情緒繼續走弱，疊加國內股市先揚後抑，螺紋熱卷期價午後明顯下挫，尾盤小修復，終收報陰線。隔夜黑色延走勢分化，螺紋小幅高開後震蕩回落，晚市收盤小跌 0.19%。今日觀點︰美貿政策 特朗普簽署行政令對所有國家設立10%的“最低基準關稅”，並將征收對等關稅。市場情緒大幅轉弱。,隨著清明假期來臨，市場存在補庫備貨采購，螺紋下行有限，整體維持震蕩運行為主。日內05螺價格波動區間關注3140 3175元/噸。操作建議︰短…
隔日回顧︰周三銅價震蕩運行，小陽K線報收，市場交投焦點已全部轉移至周四凌晨公布的美國新一輪關稅消息上，基本面上變化不大，銅庫存持續去庫遇阻，但目前國內仍處于消費旺季，減產擔憂與旺季預期共同對銅價形成一定支撐，從而限制銅價短線持續回調空間，尾盤隨著美元指數短線探底回升，也有再次承壓表現。滬銅方面隔夜圍繞80000關口震蕩運行，靜候關稅消息指引。今日銅觀點︰美貿政策 特朗普簽署行政令對所有國家設立10%的“最低基準關稅”，並將征收對等關稅。市場情緒大幅轉弱。原油、金屬普遍大跌，美銅紐銅低開回落。早盤滬銅將跳…
隔日行情︰周三鋁價圍繞2500美元的整數關口偏弱震蕩，中陰K線報收，價格重心微幅下移，成交縮量明顯，市場交投明顯偏向謹慎，但陰線實體收窄，跌勢有所放緩。滬鋁方面，震蕩弱反彈，最高價報20520元/噸位置昨因素︰在國內持續去庫的利好支撐，疊加A股偏強震蕩的支撐下，亞盤時段，鋁價表現尚算堅挺，但午後盤中一度因油價意外回落，以及氧化鋁價格再度跳水下行，鋁價升幅有回吐表現，但內盤表現依舊強于外盤，可見前期3月中旬公布的關稅利空基本被市場消化，晚間倫鋁更是在新一輪的關稅預期作用下再探回調新低。今因素︰美國關稅導致滬…
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