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據外電1月10日消息，Fastmarkets周五在一份報告中稱，由于供應緊張，礦產商向冶煉廠支付的銅精礦加工/精煉費用（TC/RCs）預計在2025年全年都將保持較低水平。
在本周發布的一份新報告中，Fastmarkets分析師Andrew Cole預測，2025年現貨銅精礦的加工精煉費料分別為每噸10.7美元和每磅10.7美分，預計到年底時，月均水平料接近每噸20美元和每磅20美分。
由于冶煉廠產能擴張和銅精礦供應短缺，自2024年以來，銅精礦的TC/RCs已經大幅下降。據行業專家稱，這一趨勢預計將在2025年持續。
此前一項針對行業人士的調查結果顯示，分析師平均預計2025年的銅精礦TC/RCs將遠低于2024年的每噸80美元和每磅80美分的基準水平。
根據英國商品研究所CRU的數據，上一次年度基準跌破每噸50美元和每磅50美分是在2010年。
智利銅業委員會（Cochilco）此前表示，預計今年銅精礦供應將下降3.4%，這將進一步推動銅精礦的TC/RCs下降。
***年度合同采購量縮水***
銅冶煉廠通常基于與供應商簽訂的年度供應合同來預訂大部分銅精礦供應。
Fastmarkets表示，為了應對年度TC/RCs暴跌，銅冶煉廠預計將采用更加多樣化和靈活的方式簽署2025年的銅精礦供應年度合同。
一位供應商人士稱，“一些冶煉廠正在為其2025年的年度合同尋找固定數量的銅精礦'減少'量，同時要求根據現貨指數定價的'增加'量，長期合同下的總供應量較2024年料基本穩定。”
一位買家稱，“一些貿易商以每噸10美元和每磅10美分的價格報價提供銅精礦供應，這是我們無法接受的水平，我們正在與一家現貨供應商討論將一些供應的TC/RCs水平與現貨銅價格指數掛鉤，而不是固定的TC/RCs。”
***轉向中間材料***
Fastmarkets還表示，在銅精礦供應持續緊張的情況下，中國銅冶煉廠被鼓勵使用更多的“中間產品”，包括粗銅、陽極銅，以及廢銅用于銅生產。
市場人士稱，由于廢銅和其他中間產品供應充足且價格合理，這些銅冶煉廠在6月至8月期間增加了廢銅和這些材料的使用量。
然而，市場人士補充稱，由于廢銅和中間產品供應增加的市場不確定性，市場參與者對2025年銅冶煉廠的生產支持仍持懷疑態度。
一家廢銅貿易商表示︰“政府鼓勵更多地使用再生材料，但這並不容易。以廢銅為例，其供應對銅價非常敏感，當銅價上漲和下跌時，供應量會增加，而當銅價不好時，供應甚至會消失。”
此外，市場人士還稱，任何潛在的政策變化都可能影響市場情緒，關稅上調擔憂已經使中國進口商不再進口美國原產地的銅廢料。
***副產品更重要***
Fastmarkets在報告中稱， 面對原材料市場的激烈競爭和精煉銅需求低迷的局面，銅冶煉廠將對硫酸和回收金屬（包括黃金、白銀和其他稀有金屬）等副產品的盈利能力變得更加敏感。
硫酸是銅冶煉過程的副產品，是銅冶煉廠的主要收入來源之一，2024年大部分時間的硫酸價格相對強勁，這為中國銅冶煉廠在現貨銅精礦加工精煉費大跌背景下提供了一些喘息的空間。
但上述報告也指出，2025年，硫酸市場是否還繼續給冶煉產商帶來支撐仍存在變數。
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