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滬鎳企穩反彈，主力合約收漲0.64%，報115530元/噸。上周五紐約聯儲主席約翰•威廉姆斯表示，隨著勞動力市場降溫，美聯儲在近期仍有進一步降息的空間，以將政策立場調整至更接近中性水平。威廉姆斯講話之後，交易員對12月降息的押注升溫，宏觀情緒有所好轉，疊加鎳成本端仍有一定支撐，鎳價止跌反彈。
上周鎳價下行刺激了部分現貨采購需求。受廠家減產影響，中偉、格林美等品牌精煉鎳現貨供應逐漸減少，華友鎳板國內交倉增加，但受鎳價下跌影響，各品牌精煉鎳現貨升貼水周內多有上調，目前市場難尋貼水現貨。廠家亦有挺價心態，出廠價對滬鎳升水持續高位，貿易商拿貨謹慎，近期多注銷滬鎳倉單出售現貨，下游企業廠家直提訂單有所增加，近期國內社會庫存和LME鎳庫存壘庫有所放緩。
鎳礦RKAB審批持續，整體進度與往年持平，關注後續審批進度。現實端鎳礦價格依舊堅挺，印尼主流升水維持在26美金附近，下游則面臨嚴峻挑戰，鎳價下跌導致冶煉環節普遍陷入虧損。需警惕這一“產業負反饋”風險向上傳導，最終沖擊鎳礦價格。鎳鐵方面，市場價格繼續回落，但鋼廠入場采購給予市場一定信心。基本面上鎳鐵過剩格局持續，但由于目前價格已經跌破印尼完全成本線，價格呈現抵抗式下跌。
對于後市，金源期貨評論表示，庫存壓力高企，關注成本支撐強度。從基本面來看，國內新能源市場或存需求跳水風險，而傳統地產行業依舊磨底。30大中城市商品房成交套數增速仍為負值，需求端暫無亮點。供給則在新產能爬產驅動下維持高位，基本面短期或難回暖，鎳價仍需面臨期現庫存的雙重施壓。而盤面價格已跌至電積鎳成本線，海外鎳資源高度集中，礦價表現堅挺，關注成本支撐強度。
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