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滬鎳夜盤盤初快速回落，隨後價格企穩反彈，今日白盤價格再度走弱，主力合約收跌1.06%，報收121390元/噸。精煉鎳供應過剩格局不改，近期印尼鎳礦偏緊問題仍未緩解，鎳礦價格堅挺，在成本支撐下，鎳價延續震蕩運行。
國內精煉鎳開工排產維持高位，雖然目前外采原料及一體化高冰鎳生產精煉鎳悉數虧損，但一體化MHP項目仍有較高利潤，精煉鎳企業開工率和產能利用率幾乎處于滿產狀態，鎳供應壓力並未有效緩解。國內精煉鎳社會庫存連續下滑，降至8個月新低，海外LME庫存維持在20萬噸附近，整體顯現庫存維持震蕩趨勢。
需求端不銹鋼表現弱勢，鋼廠利潤虧損背景下有所減產，近期不銹鋼減產動作頻發。新能源汽車銷量增速放緩，加之磷酸鐵鋰市場份額上漲，電池端三元電池對鎳的需求同比走弱。5月三元前驅體企業減產，對硫酸鎳需求持續下降，疊加鎳中間品系數持續高位硫酸鎳生產企業利潤倒掛，導致硫酸鎳產量明顯下降。但短期由于鎳價地位震蕩，硫酸鎳外采原料生產鎳板利潤不佳，短期非一體化企業增產鎳板較難，而印尼地區鎳板增產後將減少國內原料回流，導致原料價格持續堅挺，短期硫酸鎳價格難以下跌。6月硫酸鎳由于三元前驅體需求下降及利潤不佳將繼續減產。
對于後市，混沌天成期貨評論表示，當前宏觀因素不確定性仍偏高，美國降息預期反復，有色整體震蕩。基本面層面，原料端印尼當地鎳礦價格持續位于高位，鎳原料成本持續堅挺。供需層面，短期一二級鎳現貨整體供需過剩壓力仍較大，精煉鎳產量維持高位，需求端電池端需求持續走弱，LME鎳維持高庫存，鎳供需過剩格局未扭轉，預計價格偏弱震蕩。
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